新零售企业争相布局,供应链金融成新风口

2017-12-1 10:22| 发布者: admin| 查看: 245| 评论: 0

近5年来,我国多层次资本市场体系建设加快推进,基础制度不断夯实,依法全面从严监管持续加强,改革发展稳定呈现新气象,有力支持了实体经济发展和供给侧结构性改革。 


新时代下,资本市场发展迎来新机遇。


党的十九大报告指出,深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展。在传达学习贯彻党的十九大会议精神时,证监会党委指出,“努力建设现代化的,既富有全球竞争力,又具有中国特色的多层次资本市场。”


“多层次资本市场体系建设既要有时不我待的紧迫感,更要有实事求是、稳中求进的定力,这就是牢牢坚持市场化、法治化、国际化的改革方向,牢牢坚持服务实体经济的本质,牢牢坚持保护中小投资者合法权益的使命,牢牢坚持防范风险的底线。”在证监会党委中心组10月上旬开展的学哲学用哲学专题学习会议上,证监会党委书记、主席刘士余如是说。


建设多层次市场以覆盖多方面需求

在资本市场上,不同的投资者与融资者都有不同的规模大小与主体特征,存在着对资本市场金融服务的不同需求。投资者与融资者对投融资金融服务的多样化需求决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系。我国的资本市场包括股票市场、债券市场以及衍生品市场。股票市场又包括交易所市场、新三板市场和区域性股权市场。


近年来,证监会大力推进多层次资本市场建设,支持各种类型的企业扩大股权融资,为培育新动力提供多种渠道,为促进大众创业、万众创新作出了积极贡献。经过多年的发展,我国资本市场已经呈现出了多层次的特征。


目前,我国的多层次资本市场体系已经初具规模,主板、创业板、中小企业板、新三板以及地方股权交易市场均已进入规范发展轨道。通过股权、债券、金融衍生产品等直接融资形式服务于中小企业融资和创新,这是一条被成熟市场多次证明有效的路径。


“目前我国多层次资本市场的架子已基本搭起来,接下来的首要任务是把其中每一块市场的功能发挥起来。”光大证券首席经济学家徐高表示,A股市场需做好对投资者的回报,吸引更多长线资金入场,抑制市场炒作风气,培养价值投资氛围,这样有利于增强A股市场融资功能,引导更多资金进入实体经济;新三板等新兴市场需引入更多流动性,让市场交易更加活跃,定价更为公允,吸引更多投资者参与其中。


发展实体经济、实现转型升级离不开强有力的资金支持,多层次资本市场能提供“源头活水”。近年来,证监会紧紧围绕服务实体经济这一根本宗旨,把大力发展直接融资放在经济金融全局来谋划和推进,加快多层次资本市场体系建设,完善市场基础性功能,有力地促进了经济转型升级、结构调整和效率提升。

借力A股市场不断做强做优做大

业内专家认为,深化金融体制改革是目标,增强金融服务实体经济能力是要求金融体制改革达到的效果,提高直接融资比重是主要改革路径,而促进多层次资本市场健康发展是提高直接融资比重的重点发展方式。

事实上,多层次资本市场能覆盖一个企业从初创到成熟各阶段的融资需求。以上市公司为例,多数企业在申请上市过程中,全面清理新老问题,完善公司治理结构,实现了规范化运转;上市后,以资本市场为平台,致力于业务升级、创新创造、提高核心竞争力,实现了跨越式发展。

目前,我国资本市场上涌现出一批上市公司的楷模,它们深耕主业,精益求精,它们坚定发展战略、发扬工匠精神,它们是行业的排头兵、市场的风向标。而这些行业龙头已经成为推动经济发展的重要力量,是实现国家战略、实现中华民族伟大复兴的冲锋队。

再以深市上市公司为例,深交所表示,深市多层次市场蓬勃发展。通过认真贯彻落实服务实体经济要求,深化金融改革,夯实制度基础,深市多层次资本市场不断完善,形成了主板、中小板、创业板各具特色的蓬勃发展态势。一是主板蓝筹公司增长动力强劲,国有企业不断做强做优做大;二是中小板公司通过内生增长、外延扩张加速实现产业升级;三是创业板战略性新兴产业公司高速发展。

新三板为中小企业融资添“活水”

事实上,不止A股,作为我国多层次资本市场中的重要组成部分,新三板、区域性股权市场等也正在为市场提供“源头活水”。

新三板市场的发展,扩展了我国多层次资本市场对企业服务的覆盖面,让更多中小微企业进入资本市场,实现直接融资,优化融资结构,切实服务了实体经济的发展,为我国经济发展增添新的增长动力。

在建设多层次资本市场过程中,区域性股权市场也是其中一个组成部分。区域性股权市场是主要服务于所在省级行政区域内中小微企业的私募股权市场。今年7月1日起,证监会发布的《区域性股权市场监督管理试行办法》正式实施。

业内人士表示,出台《区域性股权市场监督管理试行办法》是落实《关于规范发展区域性股权市场的通知》,统一区域性股权市场业务及监管规则的需要,对于完善多层次资本市场体系,推进供给侧结构性改革,促进大众创业、万众创新,服务创新驱动发展战略,降低企业杠杆率等具有积极意义。

通过发展多层次资本市场,可以形成一套投资方与融资方风险共担、利益共享的机制,具有很好的风险识别和风险代偿功能,在拓宽投融资渠道、激发微观主体创新创业活力、助推经济增长动能转换等方面发挥着独特优势。


供应链金融成新风口,
新零售企业争相布局


近年来,以阿里、京东为代表的零售电商巨头开始向线下渗透,希望将已有的供应链、物流、技术和金融优势复制到线下终端。在这一背景下,线上线下能力相互渗透,也给供应链金融带来无限想象空间。

分析人士称,供应链金融已成资本市场新风口,就开展供应链金融的收益而言,高周转行业如零售、快消等收益将十分明显。

市场潜力惊人

Demica数据预计,2020年,我国供应链金融的市场规模近15万亿元,存量市场空间惊人。欧盟此前发布的一份报告指出,即使是在金融体系发展相对成熟的欧盟国家,供应链金融业务的空间也十分巨大。2012年-2016年的复合增速在30%-40%之间,同时报告指出最能衍生出供应链金融业务的行业分别是零售、制造、快消品、汽车等行业。

业内人士认为,供应链金融正迅速从2.0向3.0迈进,未来将随着工业一起升级到4.0。

新零售企业的“标配”

据了解,目前几乎所有大型零售企业都在尝试或者开展供应链金融,尤其是年销售额超过100亿的零售企业基本都是以“产业银行”的愿景在布局供应链金融、消费金融。保理公司、小贷公司、消费金融公司甚至银行等等均有涉足。

分析人士认为,阿里、京东等大型电商公司均在不断构建整个业务体系的闭环,包括交易、支付、物流、互联网技术、金融服务等整个生态圈,掌控了信息流、物流和资金流。这样既加强了风险控制,也让业务更加灵活,提高了供应链上下游对于公司的黏性。

同样在积极布局供应链金融业务的供销大集,希望可以凭借供应链金融的产业协同效应,在激烈的市场竞争中突围制胜。供销大集相关负责人对记者表示,“控制商流、信息流、物流、资金流的后台供应链,是零售企业转型的核心。”供销大集将深化“铺、网、集、链、投”的业务布局,促进各项业务发展壮大,提升市场份额。

根据供销大集的中报,供销大集为加强供应链金融体系建设,今年以来已通过供应链理财线上平台发布多款理财产品,并针对供销大集产业链条上各个环节设计相关金融信贷产品,为上下游生产商、代理商和酷铺加盟商等提供方便快捷、成本低廉的金融服务,打造供销大集客户、业务、金融资源等一体化协同优势。

同时,深化与银行、基金公司合作,搭建供销大集资金池,开展基金融资业务。此外,还将积极申请保理业务、基金业务等。


助力小微企业政策频出金融支持成为重点


作为提供就业和推进经济发展的重要因素,小微企业发展一直受到社会的关注。记者从国家发展和改革委员会等部门了解到,日前对于助力小微企业的支持政策集中出台,其中对于小微企业的金融支持,解决小微企业融资难问题成为支持政策的重点。发改委等部门表示,未来将进一步加大对小微企业的金融支持力度,不断创新支持小微企业的金融产品和服务,大力拓展小微企业直接融资渠道,健全小微企业融资担保和保险机制。

日前,全国小微企业金融服务会议明确小微企业是发展的主力军、就业的主渠道、创业创新的重要力量。各地区各部门和金融机构要切实落实货币政策、财政政策对小微业的支持措施,适应小微企业的金融服务需求。同时,积极清理整顿小微企业金融服务不合理收费,改进和加强对小微企业金融服务的监督考核。

据统计,随着各项支持政策的逐步落实到位,陕西省新设立小微企业发展日益稳健,企稳回暖前景乐观。调查显示,在19个行业门类中,今年三季度有9个行业门类收入高于去年,营业收入增长的行业门类较上季度明显增多。

重庆市不断加大对小微企业的税收扶持力度,增强企业应对市场风险的能力,随着一系列小微企业税收优惠政策在重庆落地,企业减税降负效应愈加明显。根据测算,今年小微企业所得税优惠扩围将为重庆1453户企业增加减免税额9000万元。同时,针对小微企业资金短缺问题,重庆推出“银税互动”项目,为企业提供便利快捷的融资途径,惠及小微企业7000多户。

与此同时,中央层面也频出政策,加大对小微企业的政策支持力度。财政部和税务总局日前发布通知进一步加大对小微企业的支持力度,为推动缓解小微企业融资难、融资贵问题,自2017年12月1日至2019年12月31日,对金融机构向农户、小型企业、微型企业及个体工商户发放小额贷款取得的利息收入,免征增值税。

据国家税务总局统计,今年前三季度,支持小微企业发展税收优惠政策减税超过1200亿元。税收优惠政策降低了企业税负,激发了市场主体创业热情,前三季度全国新登记企业450多万户,同比增长12.5%。

对此,中央财经大学教授谭云明表示,加大对小微企业融资的税收支持力度,推动缓解融资难、融资贵问题,会进一步增强小微企业的信心,产生积极的经济效应,推进小微企业的发展,进一步增强经济活力巩固发展基础。

据了解,近年来,国务院推出了扩大小微企业所得税优惠政策范围等一系列减税政策。数据显示,随着小微企业税收优惠政策的不断拓展,约有1500万户次小型微利企业享受了税收优惠。

但与此同时,融资难、融资贵等问题仍是困扰小微企业发展的一个重要障碍。除了少部分拥有优质资源的小微企业能够得到金融机构的资金支持外,大部分小微企业仍经常受困于营运资金短缺。另外,受限于规模相对较小的中小板市场,大多数中小企业无法通过直接融资渠道获取资金。还有,部分小微企业经营者不注重个人及企业的信用积累、缺少有效的融资担保,滋生银行审批难、融资成本高等问题。

对此,一些业内专家表示,当前融资困难依然是小微企业实现跨越式发展的主要矛盾,未来一方面加强小微企业的现代管理和能力建设,强化信用意识和制度建设。另一方面要加大银行等金融系统对小微企业的金融支持,改进金融服务。围绕小微企业需求资金具有“短、小、急、频”的特点,适当简化信贷手续、放宽限制,开发适合小微企业的金融产品。

同时,建议适当降低民间资本进入金融市场的准入门槛,开放民间资金进入小微企业融资市场,建立以民间资本为主体、定位小微企业融资的小型商业银行体系,实行公平市场准入条件和差异化市场定位政策,让民间资本为小微企业提供相适应的产品和服务,并通过有效的管理手段加以规范和引导。

发改委表示,未来将进一步深化改革,加大对小微企业的金融支持力度,更好地发挥市场在小微企业金融资源配置中的决定性作用。

专家表示,小微企业融资一直是一个世界性难题,未来通过进一步营造更加公平、公正、开放的市场环境,降低小微企业发展的制度性成本来为小微企业和金融机构的双赢提供保障,将是缓解小微企业融资瓶颈的重要途径。


央行旗下媒体:绷紧防范金融风险这根弦


从“XX宝”事件到校园现金贷风波,互联网金融行业自兴起以来,就一直被视为风险多发之地。

互联网金融作为传统金融的一个有效补充,在促进社会资金流动、提升金融服务覆盖面、降低行业整体融资成本等方面都具有积极的影响。然而,在行业发展初期,一部分互联网金融机构或平台重规模不重质量,盲目扩张,更有甚者,打着“互联网金融”和“普惠金融”的幌子,进行非法集资、诈骗活动,严重扰乱了行业的正常秩序。

对于互联网金融行业而言,回归服务实体经济本源,防范金融风险显得尤为重要。党的十九大报告明确提出“守住不发生系统性金融风险的底线”。近日,监管部门、执法部门、自律组织对金融风险问题再度密集发声,引发社会对防范互联网金融风险的高度关注。

11月4日,中国人民银行网站发布中国人民银行行长周小川为《党的十九大报告辅导读本》撰写的文章《守住不发生系统性金融风险的底线》,文中再次重申防止发生系统性金融风险这一金融工作的根本性任务,并强调科学防控风险须把握的四个基本原则,要“一手抓金融机构乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务、违法违规套利;一手抓非法集资、乱办交易场所等严重扰乱金融市场秩序的非法金融活动。”

针对互联网金融风险问题,中国互联网金融协会秘书长陆书春日前表示,我国互联网金融发展还面临着经营风险、合规转型风险以及风险处置次生风险这三大风险。在行业基础设施建设、监管体制完善、法律制度体系完善建立、消费权益保护等方面仍存在挑战。

当前,互联网金融行业已不再局限于P2P网贷、股权众筹、数字货币、移动支付、大数据征信等业态的发展。由于掌握着场景、数据与技术的先发优势,互联网金融行业开始介入银行、证券、保险等传统金融机构,与之加速融合发展。然而,在科学技术被广泛应用于金融领域并蓬勃发展的同时,金融风险的外溢性、集聚性与隐蔽性问题正日渐凸显。

数字金融、智能金融的兴起,将互联网行业带向了新的发展阶段。在网络数据急速膨胀的背景下,人工智能、大数据、云计算、区块链等尖端技术越来越多的被应用于金融领域。

但技术的应用是一把“双刃剑”。它不仅对就业结构、法律规范、道德伦理等社会关键要素产生冲击,还给个人隐私、个人权益带来了负面影响。高性能计算、大数据、人工智能在为金融行业带来巨大进步、为人们的生活带来便利的同时,个人信息泄露、黑色产业链等问题也屡见不鲜,技术本身存在的安全隐患也是不容忽视、值得担忧的问题。

金融风险一旦发生,其社会影响相当广泛。因此,金融行业必然成为备受关注的重点行业。今年以来,监管部门与执法部门频频使出重拳,加强对互联网金融领域的风险整治工作。9月4日,央行联合七部委发布《关于防范代币发行融资风险的公告》,全面停止了ICO数字货币交易。11月7日,公安部也在官方网站发布公告称,将围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务研究出台意见,进一步加强打击金融犯罪。公告指出,将重点打击非法集资犯罪和涉及互联网金融、证券期货市场和金融机构的突出经济犯罪活动。

日前,国务院金融稳定发展委员会正式成立,并明确了分析研判国际国内金融形势,做好国际金融风险应对,研究系统性金融风险防范处置和维护金融稳定重大政策等五个方面的职责,强调要继续坚持稳中求进的工作总基调,坚持稳健货币政策,强化金融监管协调,提高统筹防范风险能力,更好地促进金融服务实体经济,更好地保障国家金融安全,更好地维护金融消费者合法权益。国家对于防范金融风险的重视程度可见一斑。

在政策防范的同时,人们也注意到新技术的完善和应用,对互联网金融风险的监控起到积极作用。技术的应用极大程度地提升了金融服务的效率与效益,改善了以往金融领域存在的产品同质化、身份认证、服务触达性不足以及成本较高等痛点,特别是利用深度学习、图计算、生物探针等人工智能技术,简化了信贷审核与授信环节,实现了高效的无人工审批与放款,提高了信贷审核效率,降低了坏账率与信贷成本,进一步提升了风控管理的及时性与精准性。人工智能时代,尖端技术的应用在大规模解放劳动力的同时,也为互联网金融风险的防控提供了新的手段和技术支持。

在经历了爆发式发展之后,互联网金融行业正趋向理性,在多项行业政策、法规的指引下,逐步走向规范发展的新整肃时期。拥有“互联网”与“金融”双重基因的互联网金融行业,隐藏着流动性风险、操作风险、信用风险等多重风险,防范金融风险始终是摆在机构面前最为核心的问题。在新时代下,互联网金融机构只有坚守底线、敬畏风险,加强风险管控,提高风险识别与化解能力,始终绷紧防范金融风险这根弦,才能在践行企业社会责任、实现普惠价值的道路上走得更稳、更远。

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